S&P Global Ratings, Ortadoğu’daki savaşın enerji fiyatları kanalıyla Türkiye’de enflasyonu artıracağını ve ekonomik büyümeyi yavaşlatacağını öngördü. Kurum, hanehalkının Türk lirasına güvenini koruduğunu ve ekonominin enerji şokunu atlatabileceğini değerlendirdi.
Kurumun analizine göre, yaklaşık 18 milyar dolarlık fonun tasfiyesine yol açan süreç, liraya yönelik geniş çaplı bir güven kaybına dönüşmedi. Fonlardan çıkan paranın büyük bölümü dövize değil, Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına gitti.
Eylülde başlayan fon soruşturması ve bazı yatırım fonlarının tasfiyesini değerlendiren S&P, zorunlu varlık satışlarının hisse senedi piyasasında sert bir düzeltmeye yol açtığını kaydetti. Kurum, TCMB’nin hızla likidite sağlamasının ve düzenleyici çerçevedeki ayrıştırıcı önlemlerin finansal bulaşmayı engellediğini belirtti.
Döviz mevduatının payı yıl başındaki seviyede
Analize göre hanehalkının liraya güvenini sürdürmesi ve döviz talebinin gerilemesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) döviz rezervlerini kısmen yeniden oluşturmasına imkân verdi. Eylül itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 oldu; bu oran yıl başındaki seviyesinden değişmedi.
Enflasyon ve büyüme tahminleri
S&P, Ortadoğu’daki savaşın ardından oluşan enerji fiyat şokunun Türkiye’de enflasyona yukarı yönlü baskı yapabileceğini öngördü. Kurumun beklentisi, yıllık ortalama enflasyonun 2026’da yüzde 30,9, 2027’de yüzde 21,7 olması yönünde.
Türkiye’nin kredi notu görünümünün “durağan” kalması, yetkililerin sıkı para ve ücret belirleme politikalarını sürdürmesi ve döviz rezervlerini daha fazla tüketmemesi varsayımına dayanıyor. Kurum, bu koşullar altında Türkiye ekonomisinin süregelen enerji fiyat şokunu atlatabileceği görüşünde.
Büyümenin 2025’teki yüzde 3,7 düzeyinden 2026’da yüzde 3’e inmesi bekleniyor. Ortadoğu’daki savaş nedeniyle 2026 büyüme tahmini önceki beklentiye göre 0,4 puan aşağı çekildi. Kurum, büyümenin 2027’de yeniden hızlanarak yüzde 3,7’ye ulaşacağını öngörüyor.
2025’te Gayri Safi Yurt İçi Hasılanın (GSYH) yüzde 2,6’sı düzeyinde gerçekleşen bütçe açığının 2026’da sınırlı ölçüde genişleyerek yüzde 3’e yaklaşması bekleniyor. Kamu borcunun GSYH’ye oranının ise yüzde 30’un altında kalacağı tahmin ediliyor.
S&P Global Ratings, nisandaki son değerlendirmesinde Türkiye’nin kredi notunu “BB-/B” olarak teyit etmiş, not görünümünü “durağan” olarak korumuştu. Kurum, 16 Ekim’de yapılması beklenen Türkiye değerlendirmesini pas geçmişti.
